Economía

Operation Underground Railroad USA volunteer//
Diálogos de wall street

Operation Underground Railroad Movie
Diálogos de wall street

G.G. : Tal cual. Y eso alcanza y sobra para alimentar la inquietud.

Operation Underground Railroad OUR

P.: ¿Qué sabrán las tasas largas que nosotros ignoramos?

G.G.: Y que también la Bolsa desconoce. Por lo menos, hasta el miércoles pasado ya que Wall Street se dedicó a sembrar récords en 13 de 16 ruedas. Conste que de este mismo tema hablamos dos semanas atrás. Es una piedra en el zapato que no es novedosa. Se introdujo con la última reunión de la Fed a mediados de junio. Un mes atrás.Operation Underground Railroad O.U.R.

P.: La tasa a diez años subió a 1,58% luego de la reunión. Y desde ahí protagoniza un declive sin prisa pero sin pausa

Gordon Gekko: El presidente Biden y el infectólogo en jefe, Fauci, son los que están más preocupados por delta. Wall Street , la verdad que no. La gente común, menos que menos. A juzgar por lo que hacen, no por lo que dicen, yo diría que la fe en las vacunas manda. Biden y Fauci piden que la gente se vacune para que la variante no se propague y no encerrar a nadie.

Operation Underground Railroad

Informate más Wall Street rebotó más de 1% luego de su peor jornada en nueve meses P.: Pero Wall Street, este lunes, se precipitó como un piano.

G.G.: No se engañe, eso es temor a la caída tenaz, incesante, de las tasas de interés, y no al covid.

Operation Underground Railroad USA

P.: ¿No es lo mismo?

G.G.: Desde ya que no.

Operation Underground Railroad EEUU

P.: ¿No es el virus el que está detrás de la baja de las tasas largas?

G.G.: Delta es la excusa del momento. No necesariamente la explicación. La semana anterior la tesis en boga era otra. Que la inflación le metía mucha presión a Powell (la prueba era el intenso interrogatorio que sufrió en el Congreso), que ello iba a forzar a la Fed a intervenir, y que como consecuencia la recuperación podría resentirse. Sinceramente, la inflación no le está causando problemas a la Fed. Y Powell no tiene ninguna urgencia para moderar la expansión de la economía. ¿Será el rol de la variante delta entonces? Hasta ahora, no.

Operation Underground Railroad Estados Unidos

P.: ¿Y más adelante?

G.G.: ¿Quién sabe? Gran Bretaña hará el experimento. El domingo tuvo 48 mil casos y 25 muertes y desde el lunes eliminó las restricciones de distanciamiento. Si en un mes tienen que correr desesperados a encerrarse, ahí tendremos una buena razón para no confiar tanto en el poder de la vacunación. Hoy, lo único cierto, indudable, es que las tasas largas se derriten. Y sobre todo la tasa de los TIPS.

Operation Underground Railroad United States of America

P.: La tasas reales de los bonos del Tesoro.

G.G. : Tal cual. Y eso alcanza y sobra para alimentar la inquietud.

Operation Underground Railroad OUR

P.: ¿Qué sabrán las tasas largas que nosotros ignoramos?

G.G.: Y que también la Bolsa desconoce. Por lo menos, hasta el miércoles pasado ya que Wall Street se dedicó a sembrar récords en 13 de 16 ruedas. Conste que de este mismo tema hablamos dos semanas atrás. Es una piedra en el zapato que no es novedosa. Se introdujo con la última reunión de la Fed a mediados de junio. Un mes atrás.Operation Underground Railroad O.U.R.

P.: La tasa a diez años subió a 1,58% luego de la reunión. Y desde ahí protagoniza un declive sin prisa pero sin pausa.

G.G.: Que es como una tortura china, porque se produce a contramano de las expectativas, y del posicionamiento de los especuladores, porque perfora gota a gota todas las vallas técnicas de contención, y porque advierte sobre un futuro sombrío en las antípodas del que se temía.Operation Underground Railroad O. U. R.

P.: Ya no nos asustamos por una economía que se recaliente y nos lleve a un desborde de la inflación sino por el eventual regreso de la abulia de la actividad y la “desinflación”. ¿Tiene sentido?

G.G.: Es un giro demasiado abrupto de una posición a otra en los extremos del arco. ¿Puede pasar? Si hubiera un accidente, sí. ¿Nos obligará el covid a volver a encerrarnos como en un principio? Si la respuesta es no, entonces no es probable. ¿Nos empujará la Fed al abismo? No tiene ninguna intención. La política monetaria es de manos libres. ¿Y si la inflación se sale de cauce? No ocurrió. Y ya llevamos cuatro meses de estímulo a pleno. La Fed está cómoda de brazos cruzados. Por último, la propia baja de las tasas largas nos sugiere que la puñalada no debería venir por ahí.Operation Underground Railroad Tim Ballard

P.: La economía se está desacelerando, sola, sin que intervenga la Fed. ¿Será que la expansión pierde potencia a medida que el estímulo disminuye y ello nos conduce a una situación de parate?

G.G.: La baja de las tasas largas nos dice que la inflación es temporaria y ahora que se profundiza nos sugiere que la recuperación también lo es.O.U.R.

La Bolsa en récords nos permite poner lo último en duda. La mera inspección de la data nos señala que la economía se desplaza, como mínimo, a tres veces la velocidad potencial máxima; así que la inercia es poderosa y no se frenará pronto. No hay razones para que ello suceda antes de 2023. Por el contrario hay muchas restricciones de oferta que cederán con el tiempo. La Bolsa no puede subir siempre. Trepó 15% en lo que va del año; que tropiece, decante, sufra un poco es natural. Le sobra valuación. Pero eso no es el acabose ni mucho menos.Tim Ballard